日期：2025-07-18 08:42:17
7月15日，AI算力板块强势上涨，多只被业界视为“AI算力基”的主动权益类产品净值大幅飙升，涨幅甚至超过了相关ETF产品。其中，基金经理周建胜管理的诺德新生活A当日净值增长率高达9.42%，居全市场第一；金梓才管理的财通集成电路产业A等6只产品净值增长率都在8%以上。
业内人士认为，光通信、PCB领域在过去两年的AI大发展中实现了高速增长。随着全球大客户需求持续扩张以及AI产业长期向好，中国厂商有望持续分享全球AI发展红利。目前AI算力领域的价值正被市场重估，需要关注具备全球竞争力的中国企业。
主动权益基金领涨
7月15日，在龙头品种的引领下，AI算力板块大涨。多只重仓该板块的主动权益类基金水涨船高，表现比相关主题ETF更胜一筹。
Wind数据显示，基金经理周建胜、金梓才、任桀等管理的主动权益类主题基金当日净值增长率都在8%以上，而当日ETF涨幅榜第一的新华中证云计算50ETF涨幅为7.15%。
其中，周建胜管理的诺德新生活A净值增长率为9.42%，居全市场第一。从持仓来看，该基金一季度末重仓的新易盛、鼎捷数智均20%涨停，另一重仓品种胜宏科技涨幅也超过13%。
金梓才管理的财通集成电路产业A、财通成长优选A、财通智慧成长A、财通匠心优选一年持有A、财通景气甄选一年持有A、财通多策略福鑫7月15日的净值增长率均在8%以上。以财通集成电路产业A为例，该基金一季度末重仓的光环新网、奥飞数据当日涨超7%，腾讯控股等涨超3%。有迹象显示，金梓才或在二季度进行了较大幅度的调仓换股。
任桀管理的永赢科技智选A此前刚刚披露了二季度末的最新持仓，CPO领域三巨头新易盛、中际旭创、天孚通信分别位居该基金的前三大重仓股，中际旭创、天孚通信7月15日的涨幅均在10%以上。今年以来该基金的回报率已接近70%，7月15日该基金净值还创下2024年10月成立以来的新高。
资金流向出现分化
近期，以AI算力为代表的科技成长风格再度崛起。ETF市场上，无论是成交额还是净流入额，相关产品都表现强势。
7月15日至7月16日，华夏上证科创板50ETF成交额位居股票型ETF首位，连续两个交易日成交额均突破35亿元。嘉实上证科创板芯片ETF、国联安中证全指半导体ETF最近两个交易日成交额也都在10亿元以上，位居股票型ETF前列。
从资金流向来看，以华夏上证科创板50ETF为代表的宽基产品强势“吸金”。7月15日，该ETF净流入近10亿元，位居ETF首位。7月以来，该ETF累计净流入额已接近50亿元，同样在ETF市场排名第一，目前该ETF规模已回到800亿元以上。此外，嘉实上证科创板芯片ETF、国联安中证全指半导体ETF等行业主题龙头产品7月以来净流入额均在20亿元以上，位居市场前列。
随着AI算力板块大涨，相关ETF资金止盈的情况也同步出现。7月15日上涨近4%的易方达中证人工智能ETF净流出超7亿元，易方达创业板ETF、华安创业板50ETF当日合计净流出超20亿元。当日涨幅在5%以上的云计算、通信、人工智能等主题ETF合计净流出超3亿元。
看好AI算力长期景气度
展望下半年，财通基金表示，近期A算力I龙头相继发布超预期的财报，显示了AI算力的长期需求和高景气度。经历调整后，A股TMT板块再度来到性价比较高的区间。当前TMT板块成交占比已低于2023年、2024年多数科技风格调整到位时的水平。
任桀在所管产品二季报中表示，今年以来，全球以领先模型厂商为代表的企业开始形成模型/应用-算力投入的闭环模式。中国厂商擅长的光通信、PCB领域在过去两年的AI算力发展中实现了高增长。在客户拥有更高规模、更长期的需求后，一些过去相对保守的厂商也进入扩产阶段。随着全球大客户需求持续扩张以及AI产业长期发展，中国厂商有望持续分享AI算力发展的红利。
站在2025年中的位置，周建胜关注到了AI算力产业的强劲态势。一方面，科技巨头资本投入屡创新高，AI集群规模大幅跃升；另一方面，模型训练在推理与强化学习驱动下持续突破。周建胜表示，目前AI应用开始发力，例如OpenAI年度经常性收入（ARR）据悉已破百亿美元；Anthropic的ARR增长速度惊人，再现互联网快速增长轨迹。
“当前我们正在见证AI产业认知边界的持续突破，AI算力支撑一些应用持续创新演进，整个全球产业链也在重构进程中，创新的中国企业正在加速融入全球生态。”周建胜认为，AI算力领域的价值或正被市场重估，需要关注具备全球竞争力的中国企业，努力把握时代机遇。
任桀提示，未来板块不可避免会出现调整与波动。展望三季度，他会重点关注GPT5等前沿模型的发布、新兴应用的发展以及OpenAI/Anthropic、海外云和芯片厂商、国内相关公司如光通信、PCB等方向的经营状态，积极挖掘产业投资机会。
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